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涨疯了！节后大宗商品多品种创历史新高，原料涨这么高谁买单！下游订单紧缩，牛市还能持续多久？

文章出处：中纤纤维网人气：-发表时间：2021-05-12 17:04:00

4月中旬，棉花期货价格收复15000点，此后稳步上行。上周，在16000点下方踌躇不前。劳动节假期归来，多头再度发力，棉花期货成功登上16000点，并触及两个月高位。

此次印度新冠疫情恶化

给国内、外棉花市场带来了哪些影响？

印度是全球最大的产棉国，也是第二大消费国，在疫情持续发酵的情况下，为了防疫，其本土有些纺企选择停止生产，造成部分订单回流至东南亚其它国家，回流至中国的订单以家纺、床上用品等中低端产品为主，但因利润较低，且不确定因素较大，纺企接单谨慎，对国内棉纺消费的影响有限。对于国外棉市来说，印棉出口节奏受地区封锁、物流的影响有所减慢，造成全球棉花供应略有下降，利于美棉、巴西棉等抢占市场，利多国际棉价。

发改委发布滑准税配额的相关公告

今年与往年相比有何异同？

发改委新增发的70万吨滑准税配额是在市场预期之内的，市场一度预期会增发200万吨进口配额。

增发配额的原因主要是担心下游纺织服装出口会受到部分欧美国家对新疆棉的抵制，防止下游出现原材料紧缺的问题。同时增发配额对于满足国内供应也有积极的意义，因为疫情导致部分海外订单转移国内，国内一季度纺织服装出口同比大幅增加，对原材料的需求较为旺盛，在去年进口大增的情况下国内商业库存并没有创出新高，主要是需求同步走好的原因。

往年增发配额更多基于国内供需紧张，增加进口缓解国内需求压力。今年的增发配额对市场影响早已被市场所消化，对后期市场的影响相对有限；增发进口配额一定程度上利多美棉，而美棉上涨可能从成本端带动国内价格跟随。

总体而言增发配额会增加国内供应，让国内供需关系取向宽松，但国内增加进口会支撑国际棉花价格，进而影响国内棉花价格；所以利多利空均有，决定价格的更多还是要看后期需求能否持续走好，只有需求持续好转才能继续消化增发配额的利空。

新产季国内供需预期如何

后期棉花盘面将如何发展？

国内新年度棉花供应趋稳，新疆棉整体面积趋稳，可能小幅增加，主要基于国家对新疆棉的补贴，不考虑后期天气可能不利的情况下，国内供应偏稳。

后期盘面价格更多要关注需求端的变化，一方面是欧美逐步放开，是否会增加新的需求，而欧美是国内纺织服装出口最大的地方，对国内需求的影响比较大。

供应端主要还是继续关注美国棉花目前的播种及天气，此前德州部分地区干旱引发了市场对减产的担忧，5-7月份也是美棉的天气炒作周期。所以后期价格认为还是偏多为主，价格维持震荡上行。

虽然近期印度、日本等国疫情出现大幅反弹，但随着疫苗的接种，全球疫情形势较去年将有明显改善，棉纺产业的消费也将继续复苏，棉价的支撑较强。不过目前正值北半球棉花生长季，投资者还是要重点关注中国、美国产区天气。

部分来源：金投网期货委员网络等

编辑：进口宝融媒体中心中国纤维网新媒体团队转载请注明出处

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