轮储进入倒计时！高质棉遭遇疯抢，普通棉也能卖上17000？

上周五郑棉晚间变化不大，ICE棉花却开始了大幅下跌，回调幅度已经接近了春节以来涨幅的50%，今日开盘后暂时企稳。目前，距纺织厂、贸易商期待已久的轮出大幕开启只有半个月时间，市场主体都已进入准备阶段，走势暂时不够明朗化，各方都在观望储备棉开始轮出后的市场情况，现货交易较为冷清，下游纺厂的库存也开始增加！抛储后，棉花怎么走一时之间多空双方分歧明显，我们认为，棉花利多大于利空！

外围市场的强势支撑国内棉花价格。不过，抛储在即，下游采购步伐明显放缓，现货价格止涨。据有关数据显示，截止今年1月底，全国棉花工业库存为64.56万吨，较去年同期大幅增加45.1%。按国家发改委、财政部公告2016年第9号安排，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。并将更具实际情况适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。因为新年度在我国棉花产需缺口大概在321.2万吨，进口配额为89万吨，而国储库存则为820余万吨，因此在正常情况下2017年抛储量仍将会在200-300万吨。

　　目前国内部分纺纱企业已全面开工，但多数纺企年前已备有库存，企业采购心理并不追涨，暂无大量采购补货意愿，即使要补库，也会继续随用即购或小批量、多批次的低库存策略，以及受国家轮出预期影响，令纺企观望情绪加重，皮棉市场成交廖廖无几，抑制皮棉行情。但未来的下跌空间并不大，棉纺企业较高的利润将会支撑价格，按照目前的棉纱价格报价推断出，企业采购成本在15300附近就能保证较好的利润，因此下跌空间并不大。

2017年储备棉轮出竞拍的主体或是贸易商，当大量的2016/17年度棉花现货、储备棉花资源掌握(可流动)在中间环节，棉价走向的不确定性很大。因为高质量棉花供应紧张，2017年轮出销售国储棉质量是涉棉企业关注的重点。

截至2月19日，2016年度新体制下棉花公检量406万吨，其中新疆391万吨。随着抛储的临近，棉花现货近期呈现滞涨，各地报价差异也较大。地产棉3128级皮棉现货销售价格在15600-15900元/吨，南疆机采棉3128级到厂价在16200元/吨，疆内大多数企业仍是挺价为主，一方面兵团棉销售率基本在八成以上，优质棉后期仍会紧俏，储备棉质量一般难以满足市场需求，抛储底价上市场预期也是在万五左右。手中握有中低品质棉花的厂商急于在抛储前将手中的库存变现，不乏“暗许”让利情况；手中握有高品质棉花的厂商惜售情绪浓厚，甚至涨价销售。可以预见，后期市场上高品质棉花供应紧张。

据青岛、宁波、上海、广州等地棉纱贸易商反映，2月中旬以来不仅巴基斯坦低支赛络纺纱询价和成交清淡；连12、1月成交活跃的C21-32S喷气纺、剑杆织机用纱（包漂包染）出库也明显走弱，JC20-32S印度、越南、印尼纱销售已连续4周多疲软，南通、常州、潍坊、淄博、佛山、中山等进口纱订购和消费区陷入“沉寂”。业内分析，造成中国织造厂、中间商对进口纱“不买帐”甚至强烈抵触的主要原因是进口纱“搬起石头砸自已的脚”，不值得同情和照顾，且这种“内纱代替外纱”迹象越来越明显。

受12、1月印度国内棉价持续上涨（S-6轧花厂出厂价从72-73美分/磅大涨至83-84美分/磅），纱厂利润缩小，被迫大幅上调棉纱FOB、CNF、CIF报价来转嫁成本风险；加上春节期间ICE期棉上涨超过500点，美棉、中亚棉、非洲棉等现货价格应声跟进，越南、巴基斯坦、印尼等产地棉纱也跟随印度纱大涨，直接结果是目前港口已清关、“期货纱”报价（清关折合人民币价格）与国产中型纺企出厂价“倒挂”700-1000元/吨，进口纱何谈竞争力？因此，轮储开始，棉花的基本报价有保障后，后道市场需求看好，利多棉花走势！

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