涤纶长丝已经行动了，棉纱也有望再上新台阶，这波行情是要结束还是才开始？

1月份棉纱订单表现较好，部分品种略有分化，其中因前期下游企业和贸易企业积极备货，精梳和高配系列棉纱订单普遍排单至春节，部分企业甚至排单至3月底、4月份，棉纺企业高负荷赶单，部分企业担忧疫情影响春节后复工进度，个别企业甚至计划春节不放假备货赶单。而受积极性需求回落和新疆纱冲击，内地气流纺和环纺纱线成交一般，订单不佳，棉纱库存缓慢累积，部分企业主动压库降负，部分企业转产混纺纱线。

1月份规模以上棉纺企业纯棉纱的库存天数平均为8天，规模以上织厂纯棉坯布成品库存天数平均为14天。月内受夏装订单和贸易企业囤货支撑，精梳系列棉纱成交依然良好，企业订单多加工至春节前，部分企业甚至排单至3、4月份。而受淡季影响，常规环纺纱、气流纺纱成交一般，库存小幅累积，企业主动降幅压库。原料方面，原料价格震荡回落刺激纺企节前备货，在纺织品服装需求边际向好、疫苗陆续落地的大背景下，春节前棉纺企业补库陆续启动，点价成交点位多在14800-15000元/吨，随用随采仍是主要采购原则，棉花库存升至2个月左右。

本月纯棉环纺高配32支棉纱的理论平均利润1538.95元/吨，棉纺企业利润扩大。受需求良好、企业节前排单紧张支撑，本月棉纱价格震荡偏强。原料方面，本月3128B级新疆内地到厂价格在15500元/吨至16000元/吨区间震荡，棉纺企业利用库存棉生产的棉纱利润扩大。分品种来看，月内高支纱棉纺企业吨纱盈利3000元/吨以上，精梳常规纱线盈利2000-3000元/吨，气流纺纱线仍然亏损。后期来看，虽然淡季下低端纱线订单不佳，但高支纱订单排单至春节前后，企业纷纷逢低点价原料以锁定利润，预计后期棉纺企业利润或将高位运行。

短期来看，当前棉纺企业订单排单至春节，部分订单甚至排单至3、4月份，棉纱市场迎来跨年行情。若无黑天鹅事件发生，春节后棉纱市场将迎来“金三银四”传统旺季，棉纱价格也有望再上新台阶，“金九银十”旺季棉纱价格也将震荡上涨，而淡季棉纱价格或将震荡盘整或震荡回落，全年纱价重心或将不断上移。

后期市场仍有诸多不确定性因素：中美贸易关系走向、全球疫情的控制情况与疫苗接种进展、宏观政策、全球棉花天气预测与种植意向、中国储备棉情况以及国际市场需求等等，建议纺织企业加强风险对冲，谨慎操作。

二月开头，成本面利好支撑明显，涤纶长丝涨势喜人，昨日早盘各大工厂报价均有所上调！

     而本轮涤纶丝的突涨，是由多个原因共同造成的。

昨日国际原油期价呈现震荡上涨，亚洲盘继续上行，截至当天北京时间15时，布伦特4月原油期价报至56.9美元/桶左右，WTI原油3月期价报至54.2美元/桶左右，布伦特原油与WTI原油的价差处于2.7美元/桶左右，上海原油2103合约期价大幅上涨，较布伦特原油呈贴水3.3美元/桶左右。

主因美国原油库存下滑，以及石油输出国组织及其盟友(OPEC+)持续推进减产卓有成效，且美国东北部暴风雪导致燃料需求上升等因素，诸多利好因素令市场短期淡化了疫情的影响，出现明显上涨行情。

PTA：昨日PTA市场延续高位，原油回调空间有限，PX加工费已逐步修复，支撑PTA价格延续高位。供需面波动不大，受季节性影响，需求影响有下滑趋势，加之PTA未有明显装置检修，供需宽松格局延续。预计短期PTA成本支撑占据主导，TA价格或宽幅震荡为主。

MEG：昨日乙二醇市场高位震荡，期货方面涨势收尾，现货市场基差表现依旧强势，随着春节临近，市场买盘追涨谨慎，但午盘价格回落之际成交有所好转。价格方面：现货商谈重心4890-4930；现货基差150-160。近期美金成交均价以均价+成交方式为主，卖盘惜售情绪明显，一口价美金日内商谈640美元/吨附近。

隔夜国际油价上涨，聚酯原料端强势支撑，涤纶长丝昨日市场继续补涨100-200元/吨，市场氛围偏暖，部分未补仓到位工厂适度补仓。

成本端强劲支撑，涤纶长丝近期市场氛围偏暖运行，考虑到近期下游织造已适度补仓，及春节期间工厂库存压力下，或制约涤纶长丝上浮空间，预计短期内若原料无明显回落，涤纶长丝视库存及规格局部仍有上涨预期。