上游原油价格暴跌，涤纶长丝“有价无市”，下游染厂却表现火爆，为什么上下游的表现会如此撕裂呢？

高空坠落，价格崩塌！原油市场再次巨震！

而破屋更遭连夜雨，漏船又遭打头风！美股跳水的同时，原油市场再次巨震，美油失守60美元。

美国时间周四，NYMEX原油连续第五个交易日下跌，为去年2月来最长连跌；隔夜最大跌幅超9%，收盘跌7.77%，为去年6月来最大跌幅。

分析人士称，多重因素导致原油市场崩跌。

首先，隔夜美股走低、美元走强，反映了市场对通胀的担忧，这种担忧情绪也传染给了大宗商品市场。

其次，美国原油库存连续第四周上升，打压油价。据美国能源信息署当地时间3月17日公布的数据，截至3月12日当周，美国原油库存增加239.6万桶，为连续第四周增加；精炼油和汽油库存意外增加。

最后，海外国家新冠疫情的严峻形势降低了市场对原油需求的预期。据新华社报道，由于担心可能的副作用，西班牙、丹麦、挪威、德国、法国、意大利等许多欧洲国家已停止接种阿斯利康新冠疫苗。

同时，法国16个省份实施“封禁”一个月，当地时间3月18日傍晚，法国总理卡斯泰在发布会上表示，当前疫情的发展明显加快，3月18日的最新数据显示，过去24小时新增确诊病例近3.5万例，确诊数量在一周内增加了23%，法国正在经历第三波疫情。卡斯泰宣布，自3月19日午夜起，在法国16个疫情形势严峻的省份实施“封禁”一个月。

原油暴跌，聚酯行业压力再加码

原油作为大宗商品的锚地，价格大幅回落，必将引发了石化产品的一系列的连锁反应。给聚酯原料市场造成了较为明显的成本拖累。19日，成本支撑坍塌下，PTA和乙二醇价格均有明显的跌幅。

下游对聚酯市场继续上涨缺乏信心，虽然近期现金流大幅增长，但聚酯企业无不哀叹：利润再高，但没有买货的。对于企业来说，希望可以通过稳报价方式来稳市，对下游来说，同样希望市场持稳来获取订单，其实对于大多数织造厂家而言，并不希望原料价格暴涨暴跌，暴涨拉高了原料成本，高价原料却换不来高价的坯布，织造厂家利润空间直接被“挤压”。原料跌久了也不是件快乐的事情，毕竟如今客户对市场很敏锐，原料连跌几天，就找供货商议价，殊不知前期坯布是高价原料生产，厂家降得不是价格，而是“血”和“肉”！

虽然愿景相同，但结果却在现实中被打败，企业在贸易商低价货的紧逼之下，不得已开始下调报价，而下游认为价格下调，下行口已经被撕开，观望情绪愈加浓厚。

在买涨不买跌的钳制下，聚酯原料恐迎来再次下跌，而聚酯市场本周如冰窖一般，下游鲜有拿货。在近半个月产销低迷拖累下，聚酯企业库存呈现上升走势，企业平均库存上升至十天附近，较节前上升一周，排除较高节前有空单的企业后不难发现，大部分企业库存开始累积，少数企业开始感受累库压力。现如今聚酯市场整体库存集中在19-27天；具体产品方面，其中POY库存至8-10天，FDY库存至13-23天附近，而DTY库存则至14-27天左右。

而当下聚酯原料都面临过剩压力，加工差已经远不如往日，过去一段时间PTA加工差一直维持在低区间。从成本这个角度上看，涤纶长丝还有800-1000元下跌空间，但是目前涤纶长丝行业集中较高，龙头聚酯工厂议价能力大幅度提升，因此或许POY能有强支撑。不过即便如此，聚酯工厂库存大幅贬值已经是事实。

需求减弱，原料面料被看空

固然原料、面料的价格是与上游成本变化密不可分，但在终端需求没有好转的情况下，一味的涨价不仅不能刺激市场向好，还有可能重创市场积极性。目前的海外疫情还在肆虐，全球需求并没有实质性恢复。此时的原料、面料涨价只会短时间刺激市场走货，完全是在透支后市市场。并且这种脱离实际的涨价，也难以获得市场的支撑。

从近期原料的产销变化，实际上就可以看出来市场对涨价的态度。

对原料、面料行情的不看好，实际上就是对后市行情的不看好。据一位纺织贸易商介绍，他的外贸客户跟他谈过，说今年大单子一个都没有，有的也只是一些几千米的小订单。靠这些小单子，后面市场难有作为。

同时近期因为疫情以及美国原油库存连续增长，国际油价大幅回落，下游聚酯原料的压力陡然增大。在原料上涨的时候，市场尚且表现冷淡，下跌的时候，产销恐将更加低迷。

涤纶长丝“有价无市”下游染厂却表现火爆

纺织人的朋友圈纷纷转发这样一段视频:视频中业务员们挤在染厂办公室中，等待着染厂相关负责人员排出计划，而染厂负责人的桌上堆着的，却一张张加急单。

加急单，指的是在染厂排单已经满了的时候，纺织企业为了做一些比较紧急的订单,付出- -些额外的金钱让自己的单子先做，染厂则把一些不太紧急的单子往后移，某种意义上算是一种“插队凭证”。因此在很大程度上,加急单的出现意味着市场行情的火热。

为什么出现大量加急单，上下游的表现会如此撕裂呢？

在春节前后的一段时间内，原料价格出现大幅上涨，贸易商则开始了大规模的囤货措施，织造企业清了大量库存，但这些库存却未流入终端市场。当需求出现的时候，这些库存因为成本低更受下游企业的欢迎。

这样一来一回，等于织造企业把本应在现在卖出去的布在年初集中就卖掉了，而现在手头上新的订单少了，自然就没有买原料的需求了。

但三月作为纺织市场传统旺季，正常的需求必然还是存在的，染厂忙碌也就很正常了。

前段时间，优衣库在日本降价、GAP计划撤出中国市场、ZARA母公司利润暴跌7成等新闻吸引了纺织人的眼球。

在疫情的影响下，以欧美国家发达国家为主要市场这些国际大牌受到的影响自然会远超一些国内的服装品牌。业绩受到影响后，这些服装大牌也普遍采取了收缩战略。

作为中国服装面料出口的主要对象之一的服装大牌采取了收缩策略，给出的订单大小与数量自然会受到影响。

加急单的到来说明行情真的变好来了吗

贸易商张总表示，现在的面料订单确实比前段时间多了，但并没有出现往年旺季那种非常火爆的现象。

反而导致大量常规订单被稀释。与传统面料销售模式相比，现货超市模式除了需要现款现结外，由于其规模效应,在价格、成本、质量工艺等方面具有非常大的优势。

在往年旺季的订单中，常规产品的单子占据了绝大部分，而现在很多下游企业可以直接选择购买现货，等同于需求不变的情况下，市场中流通的订单数量反而减少了。

以往企业给染厂的活都是在旺季集中下达，现在被分布在了一年四季之中,染厂的繁忙程度自然会有所减缓。

终端需求未完全恢复

当然纺织人也不用过分悲观，前阶段的原料短时间内快速上涨造成了一定的泡沫，前期涨得越狠，透支的预期越厉害，存在的泡沫也就越大，把这些泡沫“戳破”才有助于纺织市场的健康发展，而“戳泡沫”需要一个时间。

从大环境来看，全球疫情正在被逐步控制，市场对后市行情整体还是以向好的预期为主，上下游的“撕裂”只是一个暂时的现象，未来终将回归正常状态。

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部分来源：大耀纺织 化纤帮 纺织内参 东方纺织

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