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棉花期货暴跌为何拍储热情却显回暖棉价“熊市”还将持续多久

文章出处：中国纤维网人气：-发表时间：2016-08-26 17:52:00

8月25日，棉花期货市场出现大跌，截止8月25日郑棉1701合约开盘14555元/吨，收盘13980元/吨，较前一交易日结算价下跌615元/吨，跌幅为4.21%，成交量大幅增加，持仓量减少21974手至446976手。随着盘面的大跌，国内棉花现货市场也迅速做出反应，25日经销商纷纷下调报价100-200元/吨，据了解，目前3128B级皮棉价格在14300-14650元/吨。此次跌幅可谓是本月中少有的“大跌”，不少用棉企业纷纷表示不解，为何此次跌幅如此之大？

ICE期棉持续走跌、美棉产量预增

自8月8日开始ICE期棉进入下跌通道，截止8月24日，12月期棉合约报每磅67.79美分，下跌幅度高达10%以上。主要受压于主要种植棉区产量预期增加以及美元走强。8月24日，美国得州再次出现大范围降雨给市场带来压力，ICE期货全线震荡下探并中幅收低。据了解，此次降雨对棉桃成熟和吐絮非常有利，美棉收获前景继续看好，目前北半球各国丰产的形势逐渐明朗。

国内棉花种植面积减少不及预期

据中国棉花协会调查统计，按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，预计全国棉花总产量约460.7万吨，同比下降4.4%，低于由于种植面积下调对于棉花产量降低的预期，但是2016/17年度新棉花消费保持平稳，整体供应依然偏紧。

纺企谨慎、留资金期盼新棉

国内新棉部分零星上市，2016/17年度新上市籽棉收购价在6.30-6.50元/公斤，粗略计算皮棉成本在13800-14200元/吨，低于近期郑棉1701合约的成交价格。新棉的质量肯定要比陈棉要好，不少纺企“磨拳擦掌”等待新棉，需求降低。

下游棉纱市场走弱

下游棉纱市场走弱，全棉纱销势平缓。8月25日，全棉纱价格上略有微调，低配气流纺纱价格让利，高配、精梳纱保持坚挺，普梳纱价格维持，需求批量一般。21S高配针织用纯棉纱价格在20900-24500元/吨，较月初跌幅1.97%，棉纱价格走弱，纺企对后市悲观，开机率略有下滑。同时受人民币持续贬值和国际棉价大幅回调引发内外棉纱不再倒挂，进口棉纱的竞争力全面回升。

纯棉布需求一般，整体价格基本维持，目前厂家接单情况不佳，整体开工维持较低水平，平均在60-65%左右，后期或进一步下调开工。

后市预测

短期面：目前，全球棉花价格进入稳定区间，短期仍有下跌因素再，预计下周或有小幅下跌。中国储备棉轮出延期至9月底后，储备棉日成交率从之前的100%下降至60%左右，加上上周郑棉期货的持续下跌,反映出中国市场需求减弱。巴基斯坦新棉即将上市，棉花价格或有进一步下跌。

国内来看，储备棉轮出至9月底，有望与新棉无断期接轨，下游的需求依旧不振，纺企盼望的“金九银十”短时间内或不及预期。

故此，短线来看，棉价还将有一段下行空间。此番，抛储成交增多，是因为前段时间过山车式的行情让纺企不敢备货，而马上迎来的新棉上市以及“金九银十”，纺企都要备足充足的棉花，新陈棉花搭配，以应对接下来有望好转的需求，使得抛储热情稍微回暖，但下游不振的情况下，此阶段难长时间维持。

长期面：长期来看，国内棉花的供应面依旧较为紧张，而9月低后，国储棉将停止投放，新棉虽然质量好，但是价格也“好”，新棉上市后，有望给棉价较强的支撑作用。

故此，新棉的“性价比”以及G20峰会过后的纺织旺季需求将左右棉花的价格。

我们预计：9月中旬后棉价将呈现回暖态势，但是回暖的支撑力度将根据下游市场需求增大幅度来决定，短期依然震荡走弱为主。纺企当谨慎，随行就市为好，目前来看棉价出现“暴涨暴跌”虽已不现实，但还是应当随行就市，做短线经营为好，正值“多事之秋”，勿要轻易上头。

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